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本文来自微信公众号：肖小跑，作家：肖小跑，原文标题：《叙事雷达（11.5）年底摸鱼需解决好叙事风险》，题图来自：AI 生成
到年底了，阛阓也随着欢欣鼓舞起来。这个本领，按照新闻头条来看阛阓进展，节拍感就出来了。
有本领，看着看着还能随着唱起来：起落，起起落，落起，落落起。
起：英伟达 GTC 开幕，黄扶持甩出"数据中心业务收入 5000 亿好意思元"的指引，本钱阛阓坐窝给出掌声，英伟达成了历史上第一家蹧蹋 5 万亿好意思元的公司。
落：华尔街请示 AI 估值太高了，改日 12 到 24 个月，可能来一波 10% 以上的回撤。标普回落。
起：OpenAI 晓谕架构改选，公布改日三年重磅计策道路图。阛阓以为还 OK，响起稀零掌声。
起：贝森特开释口风，好意思国改日可能允许英伟达的 Blackwell 芯片对华销售，并泄露来岁两位指令可能还要碰头。阛阓又开动（为英伟达）饱读掌。
落：《大空头》Michael Burry 泄露对 Palantir 和英伟达的看空押注。好意思股落，此次拉着比特币一皆。
不外，Michael Burry 每次冒泡照旧要听听是什么节拍的声息。 从 13F 看，此次盯上的是英伟达和 Palantir ——买了它们的看跌期权，同期又买了 Halliburton 和辉瑞的看涨期权：用真金白银抒发了对 AI 泡沫的嫌弃，对动力和医药的怜爱。
天然，泄露只可看到"买入"一边，看不到他可能同期"卖出"哪边（也许他作念的是价差）；也看不到场外互换，也看不到他可能对冲的股票空头；是以弗成断言此番操作是"重仓单边作念空英伟达"，仅仅抒发忧虑。
（再补充一句，这即是为什么弗成无脑随着明星推文生意股票，因为你看不到它的全仓操作。看跌期权仅仅抒发担忧的器具，不等于梭哈作念空。 这些东谈主也从来不敷衍赌天塌地陷，《大空头》时的操作，也许 Burry 扶持一辈子只作念一次）。
然后 Burry 扶持又发了好几条推：
但他发的也都不是什么新的图表，无非是巨头基建 CAPEX 泡沫有多大、巨头怎样交叉抓股，我方的插头插到我方插座屁股上等等。全球都见过了。我找到了一张更好玩的：
蓝点是一堆标普 500 公司的估值。左下角那一坨，是大大量朴素东谈主家，价钱和故事都相对浩荡。英伟达在左下角小群里，诚然未低廉，但还属于"土豪里相比接地气的那位"。好赖还跟全球在团结个 Party 里，属于被东谈主群蜂涌的焦点东谈主物，还没飘上天。
特斯拉相比特立独行，在 Party 的另一头拿杯酒我方耍酷，市盈率高，表现全球买的不是它当今的利润，而是殖民火星的脚本。但市销率不算太夸张，至少车还能卖。波音在右下角，老矣，但尚能饭，仅仅营收许多，利润薄如纸，全球只可赌它总有一天能把这语气喘匀了。
重心来了：Palantir 走位清奇，告成把我方辐照到了平流层，一个东谈主告成飞到右上角——如你所知，这即是"顶配梦思版"的订价。
每当阛阓上出现一颗这样离群的北极星，那可能意味着两件事：
磨砺"利好界"思象力天花板的本领到了： 不管有多"好"，"好音讯"要"更好"才气撑住估值， 任何"炸裂"级以下的好音讯，都可能酿成"利好竣事"。
离群并不等于错，离群也不错贯通为"路标"，为全球指明场合：咱们还不错飞得更高更远。
Micheal Burry 看来依然是个老登了。领受了 1。
无论怎样，年底要解决好叙事风险。 这个本领全球无心责任，只思摸鱼。摸鱼的本领最爱听故事，但故事的回转主打一个出东谈主料想，拐点也经常来得又快又狠。
至于你到底相不信服" AI 会改换全宇宙"云开体育，来岁再灵魂拷问也不迟。